真钱澳门百家乐开户试玩| 麻将棋牌游戏平台源码| 五百万彩票官司| 时时彩的奖金| 百家楽优惠现金| 重庆时时彩奖金返点| 天津快乐十分玩法技巧| 全讯官网的全部网址| 合肥棋牌网站| 百家乐大赌城| 广西快乐十分摇奖| 河北福彩快三开奖走势图| 彩票聊天室| 澳门百家楽技术交流群| 时时彩盘口| E世博足球开户| 皇冠官网多少投注网大陆总代理| 澳门百家游戏规测| 香港六合彩彩色资料| 大赢家博彩娱乐中心| 「捕鱼游戏」在线玩,官网进入捕鱼游戏| 安徽棋牌游大厅下载| 时时彩平台违法吗| 澳门开户送现金| 澳门澳门百家楽娱乐城送彩金| 大发官网充值| 时时彩如何做后二胆码| 皇冠现金网首选802com| 贝贝棋牌游戏修改器| 时时彩平台有什么漏洞| 澳门百家乐真人娱乐城陈小春| 中国足球彩票14场预测| 湖北体育彩票11选5开奖结果查询| 澳门百家楽平注赢钱法| 时时彩位杀技巧| 领航时时彩后二| 优博国际娱乐官方| 澳门百家乐算牌与概率| 贵州省时时彩玩法| 时时彩网络赌| 澳门百家乐视频二人麻将| 营运棋牌游戏| 棋牌手游开发要多少钱| 最好百家楽的玩法技巧和规则| 宁波体育彩票管理中心| 重庆11选5走势图一定牛网| 注册开户送18元体验金| 澳门百家赌博机假在哪里| 香港六合彩最快开码室| 棋牌电玩捕鱼达人| 中国福利彩票双色球2013134期| 体肓彩票| 百家乐推荐| 微信赌博怎么抓| 老时时彩软件缩水| 休闲快三醉人的花香分解动作示范| 凤凰全讯官网samplingid126| 八度棋牌程序源码| 辽宁娱网棋牌大厅下载| 2015棋牌注册送彩金| 网上购买彩票承认吗| 怎样开个彩票店| 亲朋棋牌送号| 皇冠官网hao123| 金沙国际娱乐| 免费捕鱼棋牌游戏平台| 广东11选5遗漏彩乐乐| 南通棋牌游戏官方网站| 时时彩后二当期70注| 百家乐电子路单下载| 总全讯| 澳门百家乐现场视频| 11选5确定1胆码| 皇成国际| 天津快乐十分钟基本走势| 在线澳门百家乐冲值| 电玩澳门百家乐的玩法技巧和规则| 豫游棋牌双升英雄会| 3d时时彩游戏机破解| 掌上棋牌游戏官网| 棋牌娱乐场开户注册| 重庆时时彩计划真假| 大发8在线娱乐场加盟合作| 百家专用桌子| 1977棋牌游戏中心官网| 四川亲朋棋牌官方下载完整版| 时时彩直接下线| 百家乐客户端软件| jj棋牌| 中国福利彩票双色球开奖结果2015016| 财付通彩票合买不满员| 时彩棋牌平台制作| 彩票3d2000年历史数据| 重庆时时彩论坛技巧| 足球彩票14039| 钱柜娱乐城现金网| 做福利彩票店挣钱吗| 时时彩视频网盘| 皇冠注投网最新网址| 香港六合彩50开奖结果| 那个网彩票安全| 河北11选5追号| 易胜博代理开户网址| 澳门百家乐园蒙| 棋牌单机硬盘| 中天牌棋牌桌| 广东快乐十分开奖统计| 时时彩被黑了怎么办| 巴特百家乐的玩法技巧和规则| 体育彩票双色球13060| 环球澳门百家乐的玩法技巧和规则| 郑州体育彩票转让| 澳门百家乐用品大全| 凡凡棋牌捕鱼技巧| 棋牌室计费 破解| 体育彩票大乐透开奖结| 五星棋牌馆| 360彩票3d杀号订胆| 最快时时彩开奖视频| 大发易付168 充值| 最好的澳门百家乐网站| 哪个娱乐城| 彩票七星彩2013116| 时时彩最新评测| 时时彩人工做号计划| 河北快三走势图遗漏分| 电子游戏_搜狗图片| 寻找棋牌游戏黑客| 游戏棋牌合法吗| 香港六合彩全年料心水论坛| 酷彩网时时彩手机版| 大中华时时彩程序出售| 时时彩五星通选技巧| 澳门百家乐 赢家| 在线棋牌送10现金| 澳门美高梅 游记| 时时彩在哪里可以合买| 谁会玩澳门百家楽的玩法技巧和规则| 连环夺宝赌博网站| 汇丰百家楽的玩法技巧和规则| 彩票排列五的玩法绝招| 赌球看盘网| 皇冠官网娱乐城网络赌博| 11选5计划群| 凯时国际备用| 佳友棋牌中心| 青海省时时彩qq群号| 重庆时时彩三星跨度| 上海福利彩票销售点| 体育彩票6 1如何兑奖| 福利彩票1等奖在哪领| 山东11选5官方销售时间| 移动棋牌账号注册| 余乐棋牌游戏dvd| 百家楽视频聊天游戏| 君豪棋牌是真的么| 广东11选5定3胆诀窍| 推广彩票类 赌博| 搜狐体育彩票wang| 重庆时时彩中次号码| 最新快乐十分开奖| 时时彩组号工具| 类似无限娱乐吧的网站| 澳门百家乐该怎么打| 最大网络赌博案告破| 彩票赔率怎么算| 11选5万能胆码| 全讯官网16688最新白菜| 11选5的概率| 北京棋牌室出租| 澳门百家楽庄89| 时时彩修改软件 百度| 青鹏棋牌白鲨| 11选5跟单高手| 快乐十分20选八| 3d时时彩大家乐| 九五至尊娱乐场网站| 澳门百家乐平注法案例| 六合彩2014开奖结果| 八戒日付网| 真人澳门百家乐注册送金币| 波音娱乐平台排名| 网上澳门百家楽真实度| 福利彩票缩水| 外围投注| 澳门百家乐在线赌博| 新澳国际网站| 澳门百家乐究竟有无必赢玩法| 优博在线娱乐场| 3d彩票字谜图谜总汇| 广东快乐十分2015080784期开奖结果| 利都百家楽国际娱乐平台| yy娱乐官网下载| 中国福利彩票双色球开奖结果127| 电脑买彩票怎么领奖| 六合彩白小姐网站| 环球国际棋牌怎么样| 时时彩作弊项目| 百家乐任你博娱乐平台| 全讯官网 高手世家| 棋牌室营业执办理| 重庆时时彩彩票秘诀| 福利彩票99期开奖结果| 德州扑克小游戏| 棋牌室系统软件| 连云港棋牌室| 哪个时时彩平台号| 赌博游戏机破| 吉利时时彩开奖| 亲朋棋牌转转乐| 在杭州开棋牌室| 江西11选5专家杀号| 国际赢得利娱| 中国福利彩票双色球154期号码预测| 6合彩票90期开奖结果| 网络赌博参赌人员处置| 开户送金棋牌78| 甘肃快三网上投注| 彩票儿大赢家走势图| 百家楽视频画面| 南通棋牌中心注册| 辽宁11选5中奖| 新百家的玩法技巧和规则| 时时彩后3直选走势图| 时时彩后三500| 时时彩怎样玩才回赢| un时时彩平台客服| 香港六合彩报码| 快乐十分外围网址| 至尊澳门百家乐 停播| 凤凰全讯samplingid105| 太阳城澳门百家乐真假| 悠游棋牌游戏中心| 时时彩后3稳定大底| 安全的时时彩平台| 娱乐场开户送彩金2015| 棋牌澳门百家乐有没有辅助| 必赢彩票下载最新版| 江西时时彩是合法的吗| 大发888游戏破解软件| 波克棋牌苹果手机版| 澳门百家楽翻天主题曲| 707.net| 武汉钓鱼棋牌山庄| 棋牌游戏大全注册送6| 网页棋牌游戏开发商| 福利彩票要球机双色球| 彩票3窜1什么意思| 百家乐路单软件| 香港六合彩号码预测| 江苏体育彩票十一选五| 麻将椅棋牌室椅子实木| 新闻资讯彩票七星网| 亲朋棋牌大厅下载| 真人澳门百家乐镜头作弊| 彩票实战必读怎么样| 皇家金堡国际| vip澳门百家乐游戏| 福利彩票双色球360定胆杀号| 龍城澳门百家乐的玩法技巧和规则| 凤凰城棋牌是不是跑路了| 足球彩票盘口及分析| 快三春江花都| 炸金花赌博网的微博| 领域棋牌游戏牛牛作弊| 中国福利彩票3d试机号码| 彩票网购最新公告| 时时彩后二组选混合| 时时彩稳赢策略| 广东会.com| 58同城棋牌游戏| 金煌棋牌跑路没有| 九江时时彩玩法| 澳门百家楽等投注网改单| 棋牌室打多少算赌博| 广东11选5 购买| 足球彩票14121期推荐| 澳门皇冠赌博网址| 大世界娱乐城开户| 陕西11选5中奖走势图| 澳门百家博彩的玩法技巧和规则| 香港六合彩第三份资料| 重庆时时彩玩家在哪| 快乐十分2013110465| 澳门百家乐直缆论坛| 新全讯官网新2网址xb112| 六安时时彩平台| 时时彩断组表格下载| 赌博堕天录 和也篇153| 买香港六合彩的网站是多少| 今天彩票号码| 网上买彩票送彩金| 杭州棋牌网站| 辉煌棋牌游戏| 东盛时时彩平台黑钱| qq游戏斗地主| 九龙棋牌的分能换钱吗| 江西时时彩赌博平台| 澳门百家楽技巧开户| 麻将棋牌官网| 名门棋牌信誉如何| 百度 大赢家足球即时比分 网上真钱三公 皇城娱中心 棋牌游戏礼品 舟山星空棋牌首页 恒德国际会国际娱乐 煌城棋牌刷金币 圣安娜澳门百家楽代理 全迅网789788.com

时时彩网络平台安全吗_最新时时彩平台测评:

2021-08-01 00:11 来源:第一新闻网

  时时彩网络平台安全吗_最新时时彩平台测评:

  百度在互联网已成为基础设施的情况下,相关专业保持了极高的竞争力。今天,我们可以告慰周恩来同志等老一辈革命家的是:近代以来久经磨难的中华民族迎来了从站起来、富起来到强起来的伟大飞跃。

人社部市场司负责人表示,《计划》提出,将基层高校毕业生纳入当地人才政策扶持范围,符合条件的提供住房、医疗、子女就读、落户、职称申报等方面配套支持。点亮人类命运共同体的思想火炬,推动构建新型国际关系,我们有信心也有能力让这个星球更加和平、更加美丽、更加繁荣。

  模型所形成的指数反应了该专业目前的综合就业竞争力。  座谈会上,中央文献研究室主任冷溶,中央党史研究室主任曲青山,国务院副秘书长丁学东,全国政协副秘书长潘立刚,中央军委委员、中央军委政治工作部主任苗华,江苏省委书记娄勤俭先后发言。

  近日,横坎头村全体党员给习近平总书记写信,汇报该村的发展变化情况,表达发挥先锋模范作用、带领群众建设美丽乡村的决心。发扬学术民主、艺术民主,提升文艺原创力,推动文艺创新。

  他告诫领导干部要深入基层的箴言广为流传,当县委书记一定要跑遍所有的村,当市委书记一定要跑遍所有的乡镇,当省委书记一定要跑遍所有的县市区。

  该消息称,李嘉诚一直以来都是直接资助几个学院,拒绝校方资金要先通过学校,再到学院的要求。

  全省各级各部门党组织、各级纪检监察机关(机构)和广大党员干部要以案为鉴,举一反三,警钟常鸣,引以为戒。  切切叮嘱  两千多年来,修身、正己、立德一直是中国人做人处事、为官从政的根本出发点,也为长期关注党员干部为政之德的习近平所高度重视。

    西南地区阴雨频繁,雾气蒙蒙,可能对公路交通造成不利影响。

  而农业有奔头,才能吸引到人才。全省各级党员干部必须牢固树立法纪意识,带头学习法纪、敬畏法纪、遵守法纪,坚决捍卫法纪尊严,保证法纪实施。

    引进人才无产权房屋的,可在聘用单位的集体户或聘用单位所在区人才公共服务机构的集体户办理落户。

  百度  在北京市行政区域内的高新技术企业、创新型总部企业、新型研发机构等科技创新主体中承担重要工作,近3年每年应税收入超过上一年度全市职工平均工资6-8倍的;  在本市行政区域内的知识产权服务机构、金融机构、人力资源服务机构、律师事务所、会计师事务所、审计师事务所等科技创新服务主体中承担重要工作,近3年每年应税收入超过上一年度全市职工平均工资15-20倍数的。

  (文/本报记者李泽伟)资料图:北京市民在雾霾中出行。

  百度 百度 百度

  时时彩网络平台安全吗_最新时时彩平台测评:

 
责编:

首页 >> 正文

投资是思想者的探索历程
读诺顿·雷默和杰西·唐宁《投资:一部历史》
2021-08-01 作者: 潘启雯 来源: 经济参考报

??? 纵观人类数千年发展史,呈现的往往是一个文明进步的进程,当人们更多地关注财富传奇故事时,经常在浮躁的喧嚷中忽略了故事背后的思想发展脉络。美国普特南投资管理公司首席投资官诺顿·雷默和哈佛大学经济学和数学专业青年学者杰西·唐宁合著的《投资:一部历史》,追溯人类四千多年的投资历史,重点讲述过去200年至300年全球投资领域的巨大变化,探寻人类发展的核心推动力,提醒人们投资归根到底是思想者的活动和探索历程。

  直至16世纪,投资都是“权力精英”阶层的特权。虽然那时的投资还处于最初阶段,但人们仍能瞥见美索不达米亚、埃及、希腊、罗马和亚洲古代文明的金融成熟度。在早期的美索不达米亚,寺院是经济活动中心,一切活动均围绕寺院维护与教化民众。古时候的中国极大地推动了对佛教寺院的贷款。另外,古代社会对高利率极度敏感,留下很多记录高利贷不道德的资料和禁止高利贷的法律法规。

  现代文明之前,人们已创造出复杂的组织结构以提高效率,如美第奇银行的分散管理模式。日本人则在堂岛大米交易所创建了商品和期货市场,用票据交易替代了笨重的实物交易。

  尽管投资和商业确实成为推动历史进步的引擎,但早前,大部分个人并不能直接从这些活动中受益。股份制公司的建立、工业革命和公共市场的出现,才催生出一批能取得盈余的中产阶级,并为他们提供了投资积累财富的途径。由此,投资从一种完全造福于“权力精英”阶层的行为演变为囊括并符合商人、企业主、实业家和生意人等中产阶级利益的活动。至此,投资和财富积累在历史上第一次走到“非权力精英”阶层的个体身边,并慢慢步入“投资民主化”时代。

  雷默和唐宁的观察颇为理性:投资向普罗大众的渗透并不代表每个人的投资渠道或收益分享是平等的。但从更长的历史维度看,“投资民主化”确是投资历史上的一大变革。

  普罗大众的投资地位升迁还带来另一项前所未有的发展,即退休及其养老金概念的出现。通过纵横对比研究,雷默和唐宁认为,退休的概念及相关融资手段的发展是反映数个世纪以来“投资民主化”进程最显著的表现。退休融资作为主要投资目标的理念对社会产生了深远影响,这些概念和工具持续发展演变至今。

  投资及对企业估值不仅是科学,大多时候更像是艺术。然而,投资学在20世纪迅速发展,专业投资者逐渐掌握了相关的投资工具。雷默和唐宁化繁为简,打了一个比喻:投资学的工具箱就如同“三个抽屉”:“第一个抽屉”是资产定价理论(核心估值理论);“第二个抽屉”是投资组合的风险(与估值相关的风险);“第三个抽屉”是对投资经理业绩的测算与评价(专业投资人士正确估值,发现获利机会)。

  虽然在学术层面尚有很多值得研究探讨的内容,但人们永远无法得到“放之四海而皆准”的完美价值论。似乎人们更喜欢从更高的层次而非现实生活层面思考科学的价值,但对投资科学的发展进程回顾让人们发现,市场充满了不可避免的随机游走、偶发事件和反复无常。

  成功的投资者所采取的创造性举措,最终不仅依赖于投资项目本身的渠道和创造性,更依赖于投资管理。20世纪下半叶在全球投资管理史上占有重要地位,因为独立投资经理群体的形成彻底变革了投资管理业,这一群体在企业家精神鞭策下以创造复杂而有创新性的投资产品为目的。

  在雷默和唐宁看来,虽然独立投资管理时代的开始以投资经理个人脱离大型金融机构为标志,今天的独立资产管理业却有个显而易见的赢家(至少在薪酬上),即对冲基金和私募股权的“业界高手”。他们不仅从过去几十年的发展中获益极大,还很可能在未来继续兴旺发达。照两位作者的推测,下一代金融革新将会成为关注的焦点。变化可能发生在利基市场,如算法交易、商品策略或实际资产。变化也可能包括一种整体的方式,如专注捐赠基金的公司或多策略公司。只有时间才能解答未来何种金融革新能够卓有成效。因此,“投资管理的未来发展需涉及投资理论的更广泛应用以及我们与投资专业人士之间关系的改变。未来,成功的投资经理将是那些专注于业绩和提供咨询的人士,而不仅仅是销售产品。成功的投资者将会是这么一批人,他们意识到几乎没有投资经理或任何投资策略能够带来持续的丰厚回报这个基本事实,并因此减少用于获取投资建议的支出或是寻求真正新颖独特的投资途径。投资活动将使多数人从中受益,而不再为少数人所独享。”

  探讨投资发展史,“欺诈、市场操纵和内幕交易的发展史”是绕不开的话题。尽管关于渎职行为的案例获得了过多关注,但实际上这在投资发展史上仅扮演了有限的角色。无疑,当代许多监管框架都是基于应对这些事件建立起来的,因而认识“欺诈、市场操纵和内幕交易”的起源颇为重要。曾被视为那些特权富裕人士所独享的内幕交易,直到近年才被下令禁止。通过分析那些拥有足够权势的人干预市场走向,使其符合自身利益的案例,两位作者展示了政府、监管机构和公众如何逐渐认识并应对这些公平性问题的过程。

  至于当下的问题,两位作者认为:“现行法律法规体系本身的框架并没有缺陷,而是有效执行非常欠缺”,因而继续推动民主化进程,促使监管不断进步,才能给予投资者更多信心,使其可参与到更为民主和公平的市场交易中去。这或许也是在更长远的未来,投资者才不会因为诸如麦道夫、庞兹、斯坦福、博斯基、拉贾拉特南和泰列等人而受到利益损害。

凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件,及电子杂志等数字媒体产品,版权均属经济参考报社,未经经济参考报社书面授权,不得以任何形式刊载、播放。获取授权

新劳动者画像 | 世界辣么大,他们这样“挖金矿”!

五一国际劳动节将至,《经济参考报》记者采访了几位不同领域的新劳动者,记录下他们在这轮产业大变革中的身影。

·围城!我国建筑垃圾“年产”超20亿吨

棋牌室包间图纸 暴徒刀砍棋牌室 明旺棋牌游戏平台 澳门百家乐最新心得 澳门旧金山娱乐网
重庆时时彩总能赚钱 沈阳四冲棋牌娱乐 时时彩注册礼金 辽宁体育彩票11选5查询 体育彩票61中奖号 玩时时彩骗局 阳泉开彩票店赚钱吗 皇冠最新备用网址rq2288 全迅网络担保网 皇冠现金网国际开户 百家楽龙虎的投注法
百度